2016年10月13日，國務(wù)院辦公廳公布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》（以下簡稱《實施方案》），對互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治全面部署，要求對P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險等領(lǐng)域進行集中整治，將整頓的時限定為2017年3月。同時，包括人民銀行在內(nèi)的17個部委也公布了包括非銀機構(gòu)支付、跨界資管、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險和互聯(lián)網(wǎng)金融廣告在內(nèi)的6個互聯(lián)網(wǎng)金融細分領(lǐng)域整治文件。這個由1個國字號方案和6個部委級方案組成的一攬子整頓方案（簡稱1+6）的出臺，標志著半年來市場流傳的互聯(lián)網(wǎng)金融整頓方案的最終落地，標志著中央政府對互聯(lián)網(wǎng)金融態(tài)度從相對寬松向適度監(jiān)管轉(zhuǎn)型?？梢灶A(yù)計，隨著各項監(jiān)管方案的落地實施，我國互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展過程中伴隨而來的各種金融違法亂象有望得到遏制和改變。這個方案具有以下特征。
1+6方案四大特征
首先是整頓方案出臺的行政級別非常高。當前我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)涉及范圍廣，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺機構(gòu)已經(jīng)基本實現(xiàn)了綜合經(jīng)營，而且其服務(wù)渠道以在線模式為主，國務(wù)院作為最高國家行政機關(guān)出臺了具有指導(dǎo)意義的《實施方案》，不僅有望提升整頓力度，同時以1+6的模式開展整頓，也為各部委開展整頓活動提供了強有力的行政支持和資源協(xié)調(diào)能力。
其次是整頓方案明確了牽頭單位?！秾嵤┓桨浮访鞔_由人民銀行牽頭，既出于整頓需要，也是對我國金融監(jiān)管的一次反思。由于依托互聯(lián)網(wǎng)開展經(jīng)營活動，互聯(lián)網(wǎng)金融跨界經(jīng)營已較普遍，傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管面對這種局面無法應(yīng)對，《實施方案》以人民銀行作為牽頭單位，以綜合監(jiān)管手段應(yīng)對綜合經(jīng)營，對提升整頓效果具有重要意義，同時以人民銀行作為牽頭單位，也可以視作是對我國金融體制的反思，面對綜合經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)，如何有效監(jiān)管，確保我國金融體系的穩(wěn)定性，是我國政府部門必須面對的問題，以人民銀行作為牽頭單位，是對我國過去金融分業(yè)監(jiān)管后遺癥的一次反思。
第三是整頓的目標是整治互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)風險的領(lǐng)域以及潛在的風險點，并非壓制互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和創(chuàng)新。從整頓目標來看，政府希望通過1+6等整頓方案，以“鼓勵和保護真正有價值的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新”為出發(fā)點，剔除互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展中的欺詐行為，主要包括問題P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、違規(guī)第三方支付、跨界資管平臺等風險事件的多發(fā)領(lǐng)域，大多數(shù)由民間金融或互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新而來，其核心目標一方面是保護金融投資者，另一方面是保護互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。
最后是整頓前期準備工作較為充分?；ヂ?lián)網(wǎng)金融客觀上為我國小微企業(yè)和個人融資提供了便利，但與此同時一些非法行為也引起了廣泛關(guān)注，依法合規(guī)經(jīng)營和規(guī)范監(jiān)管是我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展必須面對的現(xiàn)實問題。我們注意到，2016年4月市場就流傳有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融整頓方案。但本次方案出臺時間是在市場流傳半年之后，明顯晚于市場預(yù)期。各監(jiān)管機構(gòu)通過前期摸底排查、大規(guī)模調(diào)研和周密部署，已經(jīng)對相關(guān)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和存在的違法行為有較為詳細的了解，有能力在較短時間內(nèi)完成整頓工作。
明令禁止+負面清單
具體內(nèi)容方面，《實施方案》對從事金融信息或者金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，從市場準入、防范風險、規(guī)范市場秩序、投資者適當性管理等方面提出了明確要求，采取與傳統(tǒng)金融一樣的管理標準。此外，《實施方案》還提出了一系列負面清單，明確對互聯(lián)網(wǎng)金融各行業(yè)經(jīng)營過程加強管理。
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸方面，《實施方案》要求P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)守住法律底線和政策紅線，并為網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)設(shè)立了不得設(shè)立資金池，不得發(fā)放貸款，不得非法集資，不得自融自保，不得從事線下營銷，未經(jīng)批準不得從事資產(chǎn)管理、債權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高風險證券市場配資等金融業(yè)務(wù)，不得挪用或占用客戶資金。同時，《實施方案》要求P2P平臺要選擇銀行業(yè)金融機構(gòu)作為資金存管機構(gòu)，實施客戶資金第三方存管以保護客戶資金安全。這些明令禁止的行為將有效解決P2P平臺在經(jīng)營運轉(zhuǎn)過程中無章可循的局面，切實保護投資者資金安全，同時提升投資者對項目本身的信息掌握能力?！秾嵤┓桨浮丰槍2P行業(yè)提出的負面清單，如不得從事線下營銷行為，短期內(nèi)可能對一些P2P平臺的經(jīng)營行為產(chǎn)生沖擊，但這些規(guī)定有望推動P2P平臺提升線上管理能力，切實減少P2P平臺經(jīng)營過程中可能產(chǎn)生的道德風險。
在股權(quán)眾籌融資方面，《實施方案》要求平臺不得發(fā)布虛假標的，不得自籌，不得“明股實債”或變相亂集資，不得進行虛假陳述和誤導(dǎo)性宣傳，未經(jīng)批準股權(quán)眾籌平臺不得從事資產(chǎn)管理、債權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高風險證券市場配資等金融業(yè)務(wù)，要選擇銀行業(yè)金融機構(gòu)作為資金存管機構(gòu)，實施客戶資金第三方存管以保護客戶資金安全。
在第三方支付方面，《實施方案》要求第三方支付機構(gòu)在開展支付業(yè)務(wù)時應(yīng)依法取得相應(yīng)業(yè)務(wù)資質(zhì)，明確了第三方支付機構(gòu)的業(yè)務(wù)許可模式。同時，第三方支付機構(gòu)應(yīng)將客戶備付金賬戶開立在人民銀行或符合要求的商業(yè)銀行，備付金賬戶沒有利息收入，非銀行支付機構(gòu)不得連接多家銀行系統(tǒng)，變相開展跨行清算業(yè)務(wù)等。以上規(guī)定將對我國第三方支付市場中占據(jù)壟斷地位的大型機構(gòu)產(chǎn)生重要影響，從根本上來說，這將有利于第三方支付市場的競爭，同時也有利于我國第三方支付機構(gòu)回歸提供小額、快捷、便民小微支付服務(wù)的政策定位。
在互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理方面，《實施方案》要求強化“穿透式”監(jiān)管方式，在業(yè)務(wù)屬性的認定方面，要求根據(jù)業(yè)務(wù)實質(zhì)認定業(yè)務(wù)屬性，未經(jīng)批準，不得向公眾打包、拆分銷售私募機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，不得依托互聯(lián)網(wǎng)通過各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品嵌套開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、規(guī)避監(jiān)管要求，同一集團內(nèi)取得多項金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的，不得違反關(guān)聯(lián)交易等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范，防范風險交叉?zhèn)魅尽?/p>
此外，針對投資者對互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)端信息嚴重不對稱，《實施方案》還對互聯(lián)網(wǎng)金融的廣告行為進行了規(guī)范，不得對金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)進行不當宣傳，不得進行誤導(dǎo)性、虛假違法宣傳，機構(gòu)若未取得金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，不得對金融業(yè)務(wù)或公司形象進行宣傳。這些負面清單，一方面增強了監(jiān)管機構(gòu)日常監(jiān)管和整頓過程中的可操作性，另一方面，也厘清了互聯(lián)網(wǎng)金融宣傳引發(fā)不良后果的責任。
互聯(lián)網(wǎng)金融不僅是我國創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要支撐，其本身也是我國創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和社會發(fā)展的重要組成部分，隨著此次1+6整頓方案的全面鋪開，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將回歸本源，在提升對投資者保護的同時，行業(yè)本身也將正本清源，一些具有道德風險的投機者被迫離去，為我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，營造一個更健康、更美好的發(fā)展前景。
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